BURSATIL Perspectiva crediticia de Sonora es negativa, eso debido al creciente y elevado nivel de pasivo circulante registrado en los últimos trimestres.

Fitch Ratings ratificó en Monterrey, Nuevo León, en nivel "A(mex)" la calificación a la calidad crediticia del Estado de Sonora; y la coloca en perspectiva crediticia negativa de estable, puntualizando que el cambio en la perspectiva se debe fundamentalmente al creciente y elevado nivel de pasivo circulante registrado en los últimos trimestres, en especial al uso intensivo de créditos bancarios de corto plazo, que presionan los indicadores de liquidez del Estado. Lo anterior, se vincula a los altos niveles de inversión ejecutados por el Estado de Sonora en los últimos años. Los principales factores positivos que apoyan la calidad crediticia de Sonora son una elevada recaudación de ingresos estatales, esperando que se fortalezca en los próximos ejercicios; buenos niveles de generación de ahorro interno con altos niveles de inversión, financiada parcialmente con recursos crediticios de corto y largo plazo, situación que ejerce presión a las finanzas estatales; y una economía diversificada, con elevada participación del empleo formal y adecuados indicadores de bienestar social. Por otra parte, entre las limitantes destacan los altos niveles de apalancamiento y sostenibilidad de la deuda; elevados y crecientes niveles de pasivo circulante, que incluyen los créditos bancarios de corto plazo; contingencias por la situación financiera de algunos organismos del estado que reciben apoyos extraordinarios para gasto corriente y pagar sus obligaciones financieras; y finalmente la incertidumbre jurídica, operativa y financiera de uno de los principales proyectos de infraestructura estatal, ya que actualmente se encuentran en proceso varios juicios que podrían limitar su operación. Al cierre del ejercicio 2012 el saldo del pasivo circulante ascendió a $5,323 mdp, registrando un importante crecimiento con respecto al ejercicio anterior ($3,498 mdp). Dentro del pasivo circulante, se contabilizan el saldo de los créditos de corto plazo y/o revolventes, los cuales ascendieron a $957 mdp. Al 30 de junio de 2013, los créditos de corto plazo ascendieron a $1,235 mdp, reflejando un uso intensivo y creciente de éstos. Lo anterior derivado de las presiones de liquidez, provocadas en buena parte por el elevado nivel de inversión pública realizado por el estado en los últimos años. En este sentido, es importante comentar que en los últimos ejercicios los niveles de caja o efectivo disponible han observado una tendencia a la baja, representando en promedio para el período 2010-2012 el 2.4% de los ingresos totales, comparando muy desfavorablemente con el Grupo de Estados calificados por Fitch Ratings (GEF; 5.4%).